日本株は「日銀の買い」がないといくらなのか、という記事を見た（こちら）。
ドル円を基準にした日経平均株価の理論計算によると、現在の102円のドル円相場に相当する日経平均株価の妥当な水準はせいぜい1万4600円程度である。つまり、現在の日経平均株価には2000円ものプレミアムがついていることになる。
どうなのかな？
為替レートと日経平均株価の関係（2015/6/1以降）
114円より円高になってから、為替レートと日経平均株価の関係は緩やかになっている。
これを、「日銀の買い」のせいだけにするのは、いかがなものか、と思う。
確かに、日本株を海外投資家だけが買っていれば、為替レートと日経平均株価は強い相関を持つだろう。
しかし、日本企業は今好調なのである。
だから、業績ではなく、円安だけで株価が下がるのは、おかしいだろう。
下げ止まりするはずだ。 このグラフをそう解釈していた。
為替レートと日経平均株価の推移（2015/1/1以降）
為替レートと日経平均株価が重なるように、縦軸を調整している。
こう見ると、日経平均株価と為替レートの乖離が大きくなっているのが目立つ。
1000円ぐらいのプレミアムは、ついているのかな。
さて、この記事で注目なのは、
そもそも、1日の買い入れ額が700億円にも達する日があるなどという、とてつもない買い需要である。したがって、日本の事情だけで株価が下げるようなことは、よほどのことがない限りないだろう。
このような市場構造になってしまうと、投機筋もやりようがない。売り込んでも、日銀が買い支えるのだから、下値は限られている。ショートして売り崩す妙味はなくなる。とにかく、彼らからすれば、「やりづらくなった」というのが実態であろう。
というコメントである。
確かに、8/4に日銀のETF購入額が347億円から707億円に倍増してから、株価が下がりにくくなっているような気がする。
そして、株価の変動が緩やかになった。
まだ、日数があまり経っていないので、今後も続くかはわからないが。
デイトレードがわかりやすくなったような気がする。